Una positiva sorpresa entregó esta mañana el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) al informar que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de junio registró un retroceso de 0,2%, cuando los analistas más optimistas apostaban, como máximo, por una variación cero. Con este dato, la inflación anual en Chile descendió a 7,6% e inyectó de optimismo a las autoridades que están viendo cómo la principal enfermedad que viene aquejando a la economía chilena hace meses empieza a controlarse, luego de un largo camino para enfriar una actividad sobrecalentada por los apoyos fiscales y los retiros desde los fondos de pensiones de la época pandémica. NOTICIAS RELACIONADAS Costa destaca el descenso inflacionario en junio: «El camino que hemos recorrido es largo y está dando frutos» 46 Marcel y sorprendente IPC: «Vamos a retomar cifras muy cercanas a las normales hacia finales de este año» 122 Con esto, la confianza del mercado de que el Banco Central de inicio al esperado camino de los recortes en la tasa de interés se refuerza, un proceso que comenzaría tan pronto como en la reunión del consejo del instituto emisor a fin de este mes. En todo caso, que se aplique la primera baja en la tasa rectora en julio hace varias semanas que ya es vista como un hecho por el consenso de los analistas, por lo que el debate en realidad está puesto en cuál será la magnitud de este primer ajuste. Por supuesto, la buena noticia del IPC de junio hace que suban las apuestas. Previo al dato, los más aventurados esperan que la entidad presidida por Rosanna Costa aplicará una baja de 75 puntos base en la Tasa de Política Monetaria (TPM) este mes, sin embargo, tras conocer la inflación del sexto mes del año, ahora hay quienes ven una rebaja de hasta 100 puntos base, para dejar la tasa en 10,25%. Desde Inversiones Security, comentaron que “las cifras de junio siguen mostrando una moderación generalizada de los indicadores de inflación», añadiendo que es «esperable» que esta moderación continúe en los meses venideros. Por ello, señaló que «el inicio del proceso de normalización monetaria sería con un ajuste de 100 pb en la reunión de fin de mes». Misma visión que compartió Scotiabank. «Nos movemos de nuestra expectativa de recorte no menor a 50 pb., a esperar 100 pb. de recorte en la reunión del 28 de julio próximo», expuso. Lo anterior, explicó, dado que las sorpresas inflacionarias se han acumulado por dos meses, en tanto la actividad en su componente minero lleva a correcciones a la baja en PIB generando una negativa retroalimentación hacia expectativas e indicadores de confianza. BTG Pactual, por su parte, es más cauto. En un comentario enviado a clientes, la entidad financiera expuso que espera que el Banco Central recorte la TPM en 75 puntos base en la próxima reunión. Mientras que Andrés Pérez, economista jefe de Itaú, sostuvo que «dada la magnitud» de la sorpresa inflacionaria de junio, «se acentuará la presión para que el Banco Central baje la TPM al menos 50 pb en la reunión de fin de mes, y que la magnitud de las bajas sea mayor en las futuras reuniones».
